2021年1月6日,备受瞩目的“2021智通财经资本市场年会”在中国改革开放标志地、粤港澳大湾区战略腹地——深圳隆重启幕。
据悉,本次年会报名参评的港股上市公司达700多家,市值超过20万亿港元,占当前港股总市值的1/2,超过9成为港股通企业。
就行业而言,既有石化、金融、汽车等传统产业,又囊括了芯片、互联网、生物基因等引领中国经济转型的新兴产业。
弘毅投资董事总经理、百福控股CEO王小龙先生受邀出席了本次活动,并在上午的金港股颁奖盛典环节,发表主题为《中国餐饮行业的黄金时代》的主题演讲,分享了他在中国餐饮市场现状、资本市场表现、投资热点及案例研究等方面的睿智之言。
中国餐饮行业的池子是否够大?
王小龙认为,目前中国餐饮行业尚处于“水大鱼不大”的现状,而这种状况正在迅速发生转变。
餐饮资本化趋势已开始获得市场认同,近两年的行业现象不断验证百福5年前的判断,海底捞登陆资本市场后市值已成功突破3400亿港元,九毛九市值突破350亿港元!喜茶、蜜雪冰城、和府捞面等多个品牌不断融资成功,均标志着中国餐饮行业成为值得长期、大量投资的行业。
从改革开放以来至2018年,中国餐饮市场规模已突破4万亿人民币。若无疫情影响,2020年大概率会突破5万亿人民币。中国餐饮行业经历40多年的长期快速增长,已成为仅次于美国的世界第二大餐饮市场。
目前中国人均餐饮消费为美国的18%,若中国人均餐饮消费达到美国100%,行业规模将增长5倍并超过20万亿人民币,其规模甚至超过汽车产业,成为国民经济的支柱性产业,这必将在十几年内发生。
王小龙认为:中国餐饮行业的总体消费规模将在3年内超过美国。
中国餐饮行业虽体量巨大 但企业远未到增长天花板
从中美两国代表性餐饮品牌对比来看,以2019年为例,麦当劳的年销售额为1002亿美元,海底捞的年销售额为38亿美元,说明中国餐饮业行业集中度很低,其中差异巨大的原因在于,中美两国城市化程度、人均居民收入水平、产业生态成熟度的差距较大。
王小龙认为,中国餐饮行业的驱动因素具有长期性和可持续性,以中国国民收入的不断增长和年轻一代消费支出的提高,十年内必会出现年销售千亿的中餐品牌。
中国餐饮行业是否有机会弯道超车?
王小龙认为,中国餐饮行业弯道超车迹象已经很明显,主要是所处市场环境发生了有利的变化:
1.标准化。传统中餐的发展取决于训练有素的厨师数量,相对西式快餐标准化程度低。而中央厨房的兴起,把食材加工成半成品配上调味包配送到门店,让非厨师专业的人员通过短时间的训练就能学会菜品制作,还有智能厨房设备的创新研发一定程度上保证了操作的标准化。
2.供应链。过往很多餐企受限于社会供应链体系的落后,而无法满足跨区域的快速扩张。近年来,随着冷链物流行业的快速发展,极大地提升了跨区域的配送效率,供应链的专业化分工使餐饮品牌的全国发展得到有力的支持。
3.专业人才。早年传统的餐饮创业者大多是厨师起家,或是选择不多迫于生计进入门槛较低的餐饮业。
现在这个时代不同,很多素质较好的人才开始进入餐饮业,比如百福控股投资的诸多餐饮品牌,不少有很好的学历背景,或是在腾讯、百度或是宝洁等背景出来对创立品牌有热情的创业者,再加上过去30年,麦当劳、肯德基、星巴克培养出了一大批的职业管理者,无论是专业能力还是战略眼光都有很大提升。
4.资本化。过往资本是不太看餐饮行业的,认为它们体量小且不规范,做大的企业不多,由于不能上市而没有价值实现的途径,资本基本是不愿意投资的。
而随着海底捞、九毛九等品牌的上市,餐饮企业逐步得到资本市场认可,行业投资热度开始上升,2020年餐饮行业吸引的资本金额已超过过往5年的总和。
本土餐饮品牌快速崛起的时代是否已到来?
中国拥有全世界最庞大最活跃的互联网应用人群和应用场景,将进一步推动本土餐饮品牌快速成长迭代。
餐饮行业近两年日异月殊的变化,也反应了底层的深刻变革正逐步对快速成长的本土品牌带来价值的质变。
王小龙认为,本土餐饮品牌因收益于市场趋势和移动互联网技术的变化而正在快速崛起:
第一是新用户:以95、00后为代表的Z世代用户已逐渐成为主流消费人群,从而培育了一批有逼格的一线城市品牌,如喜茶、西少爷等
而对新生消费品牌充满好奇的广大小镇青年,则催生了拥有上万家店的蜜雪冰城茶饮等品牌,虽然后者在一线城市几乎见不到。
第二是新内容:以抖音、快手为代表的短视频平台,以微信公众号、微博、小红书为代表的新媒体平台,以淘宝、京东、拼多多为代表的电商平台,以B站、A站为代表的二次元平台。
渠道的多样性可生产更多的新内容,大大提升了企业与消费者沟通效率与用户体验。百福投资的精品咖啡Seesaw是这种小众品牌的典型代表,再比如快速崛起的太二酸菜鱼等。
第三是新关系:以数字化技术的应用,通过智能手机与用户产生深度互动,改变了传统餐饮的门店经营模式,从门店经营转型为数字化用户经营。如近几年兴起的瑞幸咖啡、比萨玛尚诺等。
第四是全渠道多场景:得益于移动互联网的发展,餐饮行业场景不再局限于门店堂食,利用公域流量+私域流量的结合,可以实现堂食+外卖+新零售线上线下一体化全渠道、多场景的用户触达,大大突破了门店经营的边界。
例如:Seesaw 既在门店卖手冲咖啡,也可以通过平台和小程序实现外卖,还可以在电商平台或小程序卖挂耳咖啡、冷萃液等新零售产品,变成全方位的精品咖啡品牌而不再是小众品牌。
而遇见小面一方面尝试门店24小时的经营模式,同步在电商平台推动小面和酸辣粉等包装食品的新零售业务。
如何把握餐饮行业的投资机会?
从市值上看,中国餐饮上市公司个体和整体市值都远小于美国,美国百亿美金市值的餐饮企业接近10家,而中餐除海底捞外,无百亿美金市值的品牌。
王小龙认为,随着中餐行业规模的成长,餐饮企业的价值提升空间是巨大的。
由于餐饮行业涵盖了制造业、服务业、零售业等多个行业,管理复杂度较高,其对基础运营管理能力要求极高,同时还要建立中国特色的互联网数字化能力,从而无法像互联网公司那样做到一日千里,因此需要投资者具备长线思维。
王小龙认为:中国餐饮行业正迎来全新的黄金时代,从二级市场看餐饮行业标的,需要评判公司品牌、业态模式、基础运营能力和数字化能力;而从一级市场看,投资者要兼具投资和运营能力的长线思维,才可能系统性把握住投资机会。
百福控股(01488.HK)作为弘毅旗下专注餐饮的产业及资本平台,首创投资和运营管理双轮驱动的独特商业模式,坚持长期主义的思维,沉下心来打造系统性赋能能力,同步践行“把经典变流行”的品牌年轻化改造以及扶持一大批新锐品牌的快速成长,以把握行业的系统投资机会,从而实现品牌运营和战略投资相组合的企业价值。
